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周建春:充满运动激情的投资者

2022年06月12日
       王丽身高1.86米‘性格随和乐观]行动敏捷。这是记者对大成策略回报基金经理周建春的第一印象。 11月4日!周建春刚坐飞机到北京’中午没来得及吃饭, 只吃了一盒方便面。他突然接到]华夏时报,

记者的电话]欣然答应记者采访。赶到酒店时, 电话那头传来的声音温暖而热情、没有旅途的疲惫。亲自深入公司调研 当我来到北京西溪友谊宾馆;当房门打开时!记者对周建春的身高感到惊讶。周建春笑着说》“我喜欢打篮球%平时打中锋?这样的对抗能让我保持动力}投资也要有一定的热情。而且我会流汗, 工作状态会更好。”忙得没时间锻炼的基金经理就不一样了。谈起自己的生活节奏)周建春笑着说(“如果说基金经理这么忙:那我也算是比较?悠闲‘了。我平时不会一直坐在办公室里%我我会不会经常出差、去上市公司调研(我感兴趣的公司会亲自去看看, 有的公司我会一个月去3次深入调研。”一般来说{基金公司有很多研究人员来公司研究, 但尤其是周建春还是坚持把自己挖出来的个股找出来[从高管到生产经营[就连普通员工对福利待遇的评价都会成为考量因素让他判断上市公司的价值。“投资必须独立判断。所以]在投资之前)一定要有自己的看法。你可以整合别人的观点、但你必须有自己的想法。 ”周建春说。目前从估值水平来看‘A股市场市盈率在14倍左右)市账率在2.4倍左右。周建春说!从单从A股来看?平均市盈率接近历史最低水平!但市净率依然较高]前期快速上涨产生的泡沫已基本消除挤出来%目前的价格水平也反映了投资者对上市公司盈利增速下滑的悲观预期。会影响实体经济,

现在全球主要股市的估值水平基本处于历史低位;但实体经济的表现会有多大还无法判断。以太坊估值因幅度下降而触底。经历过两次熊市和牛市的洗礼[周建春对投资也有不少感慨。他说)“经历了很多)心态变得平静了}有些事情是该看的。走得更远)但有些事情还是需要勇敢的。
       这说起来容易{做起来难。
       ”果断决定——做事快, 做事的心态要冷静一点[长远一点, 因为人往往很难放弃短期利益。寻找机会时:首先要向前——周建春说:周建春认为;2008年A股市场系统性下跌,

但2009年将是一个平衡的市场%股市将迎来一个结构的机会{把握选股和持仓%就有很好的机会获得正回报。 “消费品和零售行业的增长还是可以持续的, 在经济转型的过程中, 这也是未来经济的一个增长点。当然!目前这类个股的估值还是略高的。另外{货币政策和财政政策的放松}利好基础设施建设{铁路等相关行业%大家也可以关注一下。”周建春告诉记者。周建春坦言’“没有人预料到今年的跌幅会如此严重}基金经理不可能主导市场]当市场不同意他们的判断时)他们要善于反思, 迅速采取措施[时刻惧怕市场。 。”周建春认为:此时调整心态非常重要。他说]简单的思考未必会失败:深思熟虑的决策未必会成功’但随着时间的推移;更成熟的决策一定会带来更好的投资回报?这需要我们关注和把握投资过程。投资的过程就是思考-行动-反思-再次行动。对于目前的行情;周建春表示;“现在我们需要努力寻找投资机会。虽然目前还不清楚是否是最低点[但对于投资来说、没有必要追求绝对的最低点。”从长远来看{现在是寻找投资机会【寻找有潜力的行业。”兼顾价值和趋势 对于正在发行的大成战略回报基金?周建春表示‘他会努力寻找投资机会。大成战略回报基金在考虑绝对回报的同时会考虑到相对的收入;这与周建春沉稳沉稳的性格不谋而合。他认为投资是一场没有终点的马拉松%需要不断的学习和积累。经过多年的投资;周建春始终专注于价值投资与趋势投资的结合。周建春说!“不能简单的理解价值投资(有价值的时候买[没有价值的时候卖出。判断有没有价值!要兼顾价值和趋势。” "周建春举了巴菲特的例子(显然大家都知道他在做价值投资,

但是去年他选择持有现金;现在又开始投资了。价值投资和趋势投资并不矛盾。今天?许多投资者认为现金比买任何东西和下跌更糟糕。对此:周建春给出了自己的建议(“市场的转变总是有规律的, 就价值投资而言;当前的投资是值得的}长期的投资是有回报的。”他认为, 后市机遇主要来自五个方面?一是消费品等内需行业受经济调整影响较小?在未来产业结构调整中具有发展前景。但目前此类股票估值普遍偏高?只能耐心寻找低价买入机会(二是受经济政策刺激的行业:如铁路!三是银行和房地产两大行业, 虽然有不利因素?但如果把握好政策和基本面的平衡点{还是有震荡机会的[四是仍能增长20?以上的中小企业]五是股息收益率较高的周期性行业股票。周建春说, “作为投资人?首先要了解自己的优势和劣势)比如对宏观经济?行业!公司的了解[了解自己的性格特征[评估自己的风险承受能力。对于投资人来说;如果充分发挥自身优势:你的业绩可能会优于专业投资机构。永远记住;没有人能准确预测经济形势和股票走势}投资需要自己独立思考和决策。 “长线投资其实就是价值投资”华夏时报?很多投资者抱怨说?基金推动长线投资;这让投资者陷入了陷阱,

但基金总是在做基于时间的投资。你怎么看这个问题, 周建春(我的理解是的(长期投资其实是一种价值投资。
       根据它是否有价值来判断它(并继续这样做。 ?孙子兵法‘中说“兵无定形?水无定形”:也适用于投资。相同的投资者使用相同的投资方式?在不同的市场环境下投资结果不同《不同的投资者面对同一个市场%即使采用相同的投资方式{投资结果也会大相径庭。价值投资和趋势投资是两种主流的投资方式?两者既有区别也有共同点。价值投资以企业内在价值作为股票投资的选择标准%注重投资对象的选择]趋势投资侧重于追求交易价格和基本面因素的趋势。持有不一定是真正的价值投资者;趋势投资不一定是短线交易{在市场的重要底部和顶部区域?价值判断很重要]在底部和顶部之间的过程中?判断趋势很重要。投资者需要不断总结和寻找适合自己的投资方式!长期坚持才能获得长期收益。 ?华夏时报;[基本面是目前很多投资者最担心的问题。您如何看待2009年上市公司的盈利能力;周建春;今年三季度经济增速回落速度还是比较快的;这也是市场下滑的主要原因之一。预计货币政策将进一步放松!将有机会多次降息和降准。财政政策方面;可以增发国债?加大对铁路和农村基础设施的投资?再出台个税政策刺激消费。 .总之’经济下滑速度越快)宏观经济政策的力度就越大。从三季报来看:上市公司业绩下滑较快%可比公司净利润同比下降7.64!, 环比下降19.64, 。预计明年一季度上市公司利润增速将降至低点!其环比和同比降幅均有所回落(尤其是同比降幅为比较大。 ]华夏时报][新基金大成战略回报为何定位于投资高分红的股票)有哪些优势? !:;?(

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